宏源期货-镍与不锈钢日评：硫酸镍转产利润给予镍价支撑，不锈钢原料端止跌-230413

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（以下内容从宏源期货《镍与不锈钢日评：硫酸镍转产利润给予镍价支撑，不锈钢原料端止跌》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　1.美国3月未季调CPI年率同比上升5%，为2021年5月以来新低。但核心CPI继续上扬，里士满联储主席巴尔金以及金山联储主席戴利均表示将关注核心通账。美国CPI数据公布后，互换市场显示到年底美联储基准利率料比当前低50个基点，高盛预计美联储6月不会加息。拜登表示，这显示美国在抗击通胀方面取得了持续进展。 　　2.美国环保署提出规定，要求到2032年轻型车辆温室气体排放量减少56%。 　　投资策略 　　镍 　　4月12日，沪镍主力合约高开高走，成交量为144220手（+14834），持仓量为76178手（-5024），伦镍涨0.84%。现货成交一般，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，港口发运量增加，镍矿价格走弱，上周镍矿到港量继续回升，港口垒库；预计4月国内铁厂产量持稳，镍铁厂方损严重，镍铁库存压力仍然较高；预计4月国内电解镍产量仍然较高，国内电积镍投产落地延迟。需求端，新能源汽车处于淡季，3月新能源汽车销量同比增长5%；不锈钢厂频传出停产检修消息；合金订单以刚需为主。库存来看，上期所上升，LME库存下降，社会库存下降，保税区库存下降。综上，硫酸镍转产电积镍利润对当前价格形成支撑，需求较弱市场对高价同样抵触，预计短期区间震荡；中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，建议逢大幅反弹布局空单。（观点评分：0） 　　风险提示：美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期 　　不锈钢 　　4月12日，不锈钢主力冲高回落，成交量为224247手（+93673），持仓量为68637手（-15418）：现货市场报价变化迅速，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为700900吨（-42800），库存去化幅度有限。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格小幅下降，成本端有企稳迹象。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存去化幅度有限，原料端价格持续下移，但当前为预期冰点，铁厂与钢厂均处手方损状态，多存挺价心态与减产预期，预计不锈钢或将筑底。操作上，建议谨慎追高，连低布局多单。（观点评分：+1） 　　风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续下滑