紫金天风-铝周报：成本坍塌 铝价何解-230411

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（以下内容从紫金天风《铝周报：成本坍塌 铝价何解》研报附件原文摘录）
　　上周总结：上周电解铝企业的成本下滑300元/吨以上，主要得益于原料、辅料以及能耗成本端的共同下跌。其中预焙阳极环比上周下调了500元/吨。主要原因一方面来自于成本端石油焦和煤沥青的下跌，另一方面也来自于下游电解铝企业产能受限而带来的需求不足。目前利润水平已经达到近一年来的偏高区间，但成本端仍有下探空间。一方面煤价的下跌正在带动电价下跌，此外临近丰水期，降水量可能会导致电价进一步下滑；氧化铝方面由于需求减少而供应增长，价格仍有下跌趋势。综合而言，近期铝锭库存去化较为迅速，下游开工环比好转。综合而言，铝供需格局依然显示短缺，但高昂利润或会导致价格中枢整体下移。