亿翰智库-龙光集团-3380.HK-投资张弛有度，高价地与高利润率能否持续并行？-210617

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核心观点：一、以权益口径跻身千亿，规模与效益并重2020年，龙光集团实现权益合约销售额1206.9亿，同比增长31.9%，以权益口径晋升为千亿房企，规模与效益并重。

二、从投资层面，审时度势扩张有道回顾龙光集团的投资步伐，可以明显看到，龙光集团在各节点上的投资张弛有度；在拿地渠道上加以拓宽；并根据区域特征采用不同扩张的逻辑，同时不忘加大对已进入区域的深耕。

三、从运营层面，周转快、不积压库存龙光集团的周转能力是推动企业业绩增长的又一利器。