华融融达期货-铜期货日报：美国3月CPI低于预期，铜价走高。-230413

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（以下内容从华融融达期货《铜期货日报：美国3月CPI低于预期，铜价走高。》研报附件原文摘录）
　　【期货】今日夜盘沪铜2305主力合约开于68880元/吨，夜盘铜价冲高至69000元/吨上方后回落，白盘价格延续均价线震荡高，收盘报收68860元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。周三夜盘价格守利好刺激上涨，报收69410元/吨。 　　【现货】今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。平水铜成交价格69100~69210元/吨，升水铜成交价格69110~69220元/吨。交割换月周月差成为干扰现货升水主因，日内月差收窄，持货商出货意愿明显降低，周内铜价探低回升，现货保持逢低积极收货的节奏。明后两日临近交割现货能否保持小升水态势仍将取决于隔月月差的波动幅度。 　　【综合分析】 　　宏观：美国劳工部公布了3月CPI数据。美国3月未季调CPI年率录得5%，低于预期的5.2%和前值6.00%。美国3月未季调核心CPI年率录得5.6%，符合预期，前值为5.50%，结束五连降。美国3月季调后CPI月率录得0.1%，预期0.20%，前值0.40%。美国劳工局称，到目前为止，住房通胀是整体CPI增速的最大贡献者，住房通胀月率增幅抵消了能源通胀月率的降幅，能源通胀月率在3月录得-3.5%，3月所有主要能源成分指数都录得下降。食品通胀月率录得0，而其中家庭食品指数下降0.3%。 　　供应端：TC价格回升至82.5美元/吨。库存上周下降815吨，库存去化持续，不过降库速率下降。冶炼利润维持高位，据SMM统计，3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.8%，同比增加12.1%；1-3月累计产量为271.25万吨，同比增加8.4%。 　　需求端：本周（4月1日-4月7日）国内主要精铜杆企业周度开工率录得68.85%，连续三周下降。从调研来看，本周下游漆包线用杆降幅较为明显，周内多个漆包线厂家反馈订单大幅降温。而下游线缆企业前期在手订单也基本消耗完毕，行业新增订单略显不足。下游线缆及漆包线行业均表现不佳，对于精铜杆的需求环比下滑，精铜杆开工率同步回落。另外值得关注的是，本周精废铜杆价差仍处于1500元以上，但再生铜杆行业开工率亦出现大幅下滑，可见终端消费之孱弱。 　　【操作建议】价格重回上升通道，短期震荡区间转宽，67000-70000，留意价格转弱信号。