广发期货-国债早报：资金面担忧致交投情绪偏弱，期债走弱-210618

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昨日，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。

银行间主要利率债收益率上行2-3bp，截至17:30，10年期国开活跃券210205收益率上行1.,2bp报3.5660%，10年期国债活跃券200016收益率上行1.37bp报3.1675%，30年期国债活跃券200012收益率上行2.5bp报3.73%。

公开市场操作方面，央行进行了100亿元逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期、700亿元国库现金定存到期，资金面净回笼700亿。

资金面方面，银行间市场资金面整体依然宽松，隔夜和七天期回购加权利率进一步回落；不过受跨月需求影响，14天期资金加权利率大幅上行28.58bp报2.51%附近。

昨日银行间市场资金面整体依然宽松，但临近半年时点，市场对资金忧虑不减，期债走弱。

长期资金方面，主要全国和股份制银行一年期同业存单报价已站稳在2.9%整数位，有发行量配合的甚至高至2.92%，也加重市场谨慎情绪。

财政部公布，截至6月15日，全国地方累计发行新增地方政府债券12850亿元，占已下达限额的30%，去年同期已发行全年限额的57%，今年发行偏慢，后续发行速度预计提高，观察后续资金面波动情况。

昨日大宗商品价格涨跌不一。

发改委表示目前市场投机炒作开始降温，部分大宗商品，比如铁矿石、钢材、铜等商品价格出现不同程度回落；将密切监测市场和价格变化，多渠道开源节流促进供需保持动态平衡，价格调控仍在进行，大宗价格震荡调整预期不改。

消息面上，昨日美联储议息会议后，美债收益率上行明显，一度站上1.58%的点位，但目前的中美利差暂不会带动国内利率上行，观察美联储退出宽松步伐和美债后续变化。

总体而言，临近半年时点，市场对资金面多忧虑，交投情绪偏弱。

目前央行对冲流动性不足，资金面波动风险仍存，预期期债震荡走势不改。

操作上建议多看少动，短期维持观望。