兴证期货-有色金属日度报告-210618

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜增仓大跌。

情绪层面，美联储提前收紧货币预期加强，国内抛储铜铝锌等金属消息落地，市场情绪悲观，打压金属金融属性。

基本面上，供应端短期铜矿偏紧格局继续缓解，加工费TC周环比回升至36.84美元/吨。

需求端国内经济回归正常化，从季节性角度看，国内下游逐步进入季节性淡季，铜消费力度边际转弱概率较大。

综上，我们认为基本面上供需两端边际弱化，叠加海内外不确定性政策抑制基本金属金融属性，铜价大概率继续走弱。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间大跌。

外盘方面，LME锌下跌4.51%。

宏观层面，美联储释放货币收紧信号，叠加国储局近期的抛储预期，内外盘基本金属集体走弱。

供应端，云南冶炼厂错峰用电限产措施预计延续至6月中下旬，5月份全国精炼锌的产量环比下调1.04万吨，精炼锌供应压力预期不大。

库存方面，上周精炼锌社会库存录得12.5万吨，较前值下降0.64万吨，延续旺季去库节奏，同时SHFE锌库存降至季节性历史低位。

综上我们认为，锌价短期受宏观情绪影响走弱，下游逢低接货对锌价形成支撑，沪锌行情以震荡为主。

仅供参考。