宏源期货-有色金属周报-工业硅-：“三座大山”压迫，硅价再度走弱-230411

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（以下内容从宏源期货《有色金属周报(工业硅)：“三座大山”压迫，硅价再度走弱》研报附件原文摘录）
　　库存：工业硅社库持续高位震荡（利空） 　　利润：硅石、电极等成本逐步回落，成本端对硅价支撑有所松动（利空）西南产区成本倒挂（利多）新疆等西北产区大厂利润尚存，企业开工维持高位（利空） 　　供给：工业硅价格持续下滑，西南产区停产检修意愿增强（利多）西北地区开工较为平稳，且有新增产能投放（利空） 　　需求：下游多晶硅产业基本满负荷生产，对工业硅需求持续景气（利多）价格持续下行企业成本倒挂，有机硅企业陆续停产检修（利空）下游订单无实际改善，硅铝合金需求疲软（利空） 　　策略：供给平稳、需求疲软、库存高位“三座大山”的压迫下，上周硅价再次走弱。供给端来看，四川地区成本倒挂，原计划3月份复产的企业推迟生产，四川地区开炉整体较低，云南地区部分企业在硅价持续下行中成本倒挂，企业生产意愿减弱，停产检修意愿增强，新疆地区部分小厂成本倒挂停炉检修，但整体开工持续高位，叠加新增产能的投放，基本覆盖西南产区的减产，工业硅供给端暂未出现大幅下滑；需求端来看，多晶硅企业基本满负荷生产，对工业硅的需求持续维持景气，在一定程度上支撑工业硅价格，有机硅企业成本倒挂，部分企业逐步减产，对工业硅需求减弱，硅铝合金终端回暖慢，下游刚需采购为主，对工业硅保持稳定需求。整体来看，工业硅市场整体偏利空，库存持续高位震荡，仅多晶硅景气无法带动硅价上行，市场暂无明显利好因素，短期硅价震荡偏弱整理，但考虑成本支撑，硅价下行空间有限，降幅趋缓。 　　风险因素：宏观风险，硅厂大幅减产，下游企业复产情况。