美尔雅期货-油脂周报-230410

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（以下内容从美尔雅期货《油脂周报》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　油脂：等待产地报告指引，短期油脂止涨 　　上周内外盘油脂先扬后抑，整体反弹动能减弱。具体来看，外围市场，3月美非农就业人口23.6万略低于预期，不过同期的失业率3.5%亦低于预期，市场预期5月美联储再度加息25的基点的概率增至70%；欧佩克+减产对盘面的边际影响减弱，原油于80美元附近止涨调整。产业端等待产地月报公布。棕榈油，3月马棕出口增加、产量数据分化，不过市场普遍预期3月末马棕库存将降至180万吨以下；印尼B35项目进展缓慢；斋月带动3月印度棕榈油进口环比涨28%，同期豆葵油进口下滑，不过棕榈油性价比降低或减缓4-5月进口步伐。大豆，大量订单取消、美豆出口销售降至低谷，且主产区天气改善减缓市场对早播天气升水的炒作热情；巴西大豆收获推进至80%，3-4月出口量预估分别在1500万吨和1700万吨以上；阿根廷自4月8日起实施1美元兑300比索的大豆出口优惠政策；不过市场预期USDA4月报告将继续下调美豆期末库存预估，CBOT大豆再度尝试突破1500整数关口。国内，油厂大豆周度压榨量仍在150万吨以下，不过进口到港偏慢下油厂大豆继续去库；豆油现货提货紧张拖累整体成交，棕榈油性价比降低使得现货成交放缓；豆油库存继续下滑至65万吨附近，棕榈油库存略有回落至96万吨；棕油基差稳中略升。 　　策略，外围市场扰动仍未消除；CBOT大豆再度争夺1500整数关口；市场预期3月马棕继续降库不过增产周期下，BMD毛棕进一步反弹动能减弱；国内油脂供应端仍有分化，此前下游阶段性备货及外部市场情绪好转，3月下旬至本周上半周三大油脂不同程度反弹；不过进一步推升仍需更多产业动能，短线观望等待产地报告公布，中期继续跟踪国内需求可关注逢高机会。