一德期货-货币体系趋向多元化，人民币配置价值增强-230407

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（以下内容从一德期货《货币体系趋向多元化，人民币配置价值增强》研报附件原文摘录）
　　随着经济重新开放、经济活动恢复正常，二季度在稳增长政策支持下，国内经济有望进一步复苏；而美国在高通胀压力下，高利率或维持时间更为持久，经济或面临衰退的风险，中美经济基本面的错位将对人民币汇率构成支撑，进出口带来的有效结售汇需求仍值得重点关注。全球去美元化提速，货币体系逐步趋向多元化，人民币资产配置价值凸显，支付、投融资以及储备功能持续增强，预计有效需求的增加也将为人民币提供有力支持，令走势保持稳健。中美货币政策分化边际改善，整体对汇率的影响幅度较为有限。二季度美元指数上行驱动力略显不足，大概率或将呈现宽幅震荡的格局，运行中枢有所下移，对人民币贬值压力或有所减轻，但中美利差依旧倒挂，令人民币汇率承压。此外，通过情绪指标观察，市场对人民币汇率走势仍有贬值预期。因此综合来看，二季度人民币汇率不存在单边走向基础，总体维持双向区间运行，我们预计主要震荡区间为【6.6，6.9】，国内经济的修复程度以及人民币配置价值将直接影响阶段性升值幅度。