中泰期货-沥青周度报告：成本小幅反弹，沥青期价难改下行趋势-230327

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（以下内容从中泰期货《沥青周度报告：成本小幅反弹，沥青期价难改下行趋势》研报附件原文摘录）
　　逻辑与观点：沥青弱势仍在持续，尽管原油价格小幅反弹但并没有带动沥青上涨，现阶段沥青行情被成本塌陷所主导，目前原油价格的下行主要来源于两方面原因：一是欧美多家银行出现流动性危机进而引发市场对于宏观经济的担忧；二是美联储持续加息所带来的经济衰退持续兑现，导致EIA原油库存连续上升。原油持续处于下行趋势，未来止跌需要静待两方面因素，一方面产油国需继续减产以稳定油价，另一方面是中国需求量何时能够释放出来，现货市场目前原油仍有下跌空间。从需求端来看，现货需求已经开始逐步放量，沥青本身需求预期仍然较好，基建仍是完成今年GDP增长的主要力量，因此沥青需求仍然是乐观的。整体来看，成本端下行趋势仍存，短期仍会带动沥青价格走弱，等待成本端压力释放，沥青可作为多头配置品种。 　　市场回顾：本周沥青期货继续震荡向下寻底，周初在经历一轮大跌后转为窄幅震荡，原油反弹没能带动沥青上涨，周尾原油再度转弱，沥青跌破窄幅震荡区间。最终BU06收于3542元/吨，全周下跌74点，跌幅2.05%。同期原油价格探底回升，周初快速下行，并于当日见底反弹。最终WTI收于69.2美元/桶，涨2.86美元，涨幅4.31%；布伦特原油收于75美元/桶，涨2.03美元，涨幅2.78%。 　　风险提示：1.原油价格大幅波动；2.终端需求不及预期