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主要内容 股指市场与基差点评： 上周宽基指数震荡上行，小盘涨势更强。沪深300、上证50、中证500、中证1000指数较上周分别收涨1.79%、0.86%、1.97%、2.43%。分行业看，TMT板块依然领涨，电子、非银、计算机贡献了沪深300主要的涨幅，医药、电子、非银贡献了上证50主要的涨幅，电子、计算机、医药生物贡献了中证500和中证1000主要的涨幅。展望后市，经济复苏持续预期下市场情绪偏多，但是需要警惕前期涨幅较高板块的回调风险。各品种基差有所走弱，IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为2.35%、3.62%、-0.68%和-2.45%，较上周分别走弱0.71%、0.79%、1.05%、1.54%。目前各品种合约剔除分红后基差与价差处于高位震荡态势，波动持续低位，尤其IC与IM维持浅Back结构，期限结构上的跨期交易机会不大。从会员持仓情况看，IC与IM前20会员持仓多空净头寸自去年年底以来持续降低，目前仍维持下降趋势，下降拐点与收益互换新规过渡期结束时点相吻合，或表明空头套保需求正持续恢复；但年初以来基差走弱并不明显，说明场外衍生品持仓仍主导了IC、IM基差走势。300、500、1000精选指增今年一季度的超额收益分别为0.97%、2.71%和4.36%，显著超过当前的期货空头对冲成本，从超额来看基差仍有进一步走弱的空间。 股指期货分红预测： 上市公司陆续公布分红预案，预计上证50、沪深300、中证500、中证1000在2023年分红点数分别为69.5、78.9、108.6和72.7点，其中绝大部分处于董事会预案阶段，处于该阶段的预期分红占比分别为81%、65%、37%、29%。 股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 由于近期跨期价差波动降低，各品种期限结构趋于平坦，持有不同期限合约展期收益差距较小。IF与IH稳定维持Contango结构的情况下，多头持有远季合约占优，空头持有近月合约占优。IC与IM的基差在back结构下最优持有合约与IH、IF相反。
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（以下内容从东证期货《金工策略周报》研报附件原文摘录）主要内容 股指市场与基差点评： 上周宽基指数震荡上行，小盘涨势更强。沪深300、上证50、中证500、中证1000指数较上周分别收涨1.79%、0.86%、1.97%、2.43%。分行业看，TMT板块依然领涨，电子、非银、计算机贡献了沪深300主要的涨幅，医药、电子、非银贡献了上证50主要的涨幅，电子、计算机、医药生物贡献了中证500和中证1000主要的涨幅。展望后市，经济复苏持续预期下市场情绪偏多，但是需要警惕前期涨幅较高板块的回调风险。各品种基差有所走弱，IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为2.35%、3.62%、-0.68%和-2.45%，较上周分别走弱0.71%、0.79%、1.05%、1.54%。目前各品种合约剔除分红后基差与价差处于高位震荡态势，波动持续低位，尤其IC与IM维持浅Back结构，期限结构上的跨期交易机会不大。从会员持仓情况看，IC与IM前20会员持仓多空净头寸自去年年底以来持续降低，目前仍维持下降趋势，下降拐点与收益互换新规过渡期结束时点相吻合，或表明空头套保需求正持续恢复；但年初以来基差走弱并不明显，说明场外衍生品持仓仍主导了IC、IM基差走势。300、500、1000精选指增今年一季度的超额收益分别为0.97%、2.71%和4.36%，显著超过当前的期货空头对冲成本，从超额来看基差仍有进一步走弱的空间。 股指期货分红预测： 上市公司陆续公布分红预案，预计上证50、沪深300、中证500、中证1000在2023年分红点数分别为69.5、78.9、108.6和72.7点，其中绝大部分处于董事会预案阶段，处于该阶段的预期分红占比分别为81%、65%、37%、29%。 股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 由于近期跨期价差波动降低，各品种期限结构趋于平坦，持有不同期限合约展期收益差距较小。IF与IH稳定维持Contango结构的情况下，多头持有远季合约占优，空头持有近月合约占优。IC与IM的基差在back结构下最优持有合约与IH、IF相反。
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