金信期货-期市晨报：短线股指震荡偏强，预计倾向于向上调整-230410

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（以下内容从金信期货《期市晨报：短线股指震荡偏强，预计倾向于向上调整》研报附件原文摘录）
　　宏观 　　美国就业市场韧性回落，国内延续温和复苏 　　上周海外一方面受美国超预期走弱的经济数据影响，另一方面受到欧佩克减产消息推升原油价格、因而进一步延迟加息结束的时间，市场对美国经济衰退的担忧升温，避险需求推升国际金价升至2000美元/盎司上方，美元美股下跌。从当前美国经济数据来看，美国劳动力需求似乎正在显示出放缓的迹象，就业市场正在松动，或反映了美联储的持续加息对就业市场起到抑制的预期效果。对于美联储来说，通胀目标和宏观审慎是当下两个重要的权衡因素，尤其是在银行风险事件引发美国信用紧缩加快的当下，金融稳定逐步成为美联储加息进程中的权衡因素之一，因此折中的权衡可能是5月后停止加息并维持高利率、年内不降息，同时信用紧缩加快下衰退风险渐行渐近。 　　而国内经济仍维持渐进复苏节奏，市场情绪年后由谨慎-乐观-乐观谨慎，后续随着居民活动链条和基建链条对就业的拉动作用，需求仍有修复空间，不过收入和信心改善仍是慢变量下修复斜率或有所放缓。从股市近期结构分化较大的表现来看也印证了近期经济弱复苏节奏，上周通信、电子、计算机板块领涨，而汽车、食品、煤炭板块下跌较多，在总量政策整体偏温和下权益的机会仍在结构端。 　　对于资产价格来说，今年中美需求无法共振下，商品很难走出趋势性行情，短期仍以结构性机会和区间震荡思路对待，当前国内外均处去库周期下也制约了商品端的价格空间。预计国内外需求共振带来的商品系统性机会或要到今年四季度到明年，年内大部分时间市场机会仍在权益一侧。A股短期或仍受制于“美联储加息节奏不确定性+国内政策和增长”的不确定性，存量资金博弈+板块轮动过快，预计A股仍处在震荡区间，赚钱效应不佳。中期经济向好修复趋势仍是主导股市上行的因素，随着美联储加息渐近尾声、以及国内政策增量预期打开，4-5月股市胜率或将提升，关注地产成交修复能否继续持续。本周A股交易进入全面注册制时代，主板首批注册制新股将于4月10日集体上市，发行与交易规则发生巨变，同时本周将公布国内3月通胀和金融数据等，关注经济修复的可持续性。