中泰期货-LPG周报：LPG小幅反弹难改下行趋势-230327

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（以下内容从中泰期货《LPG周报：LPG小幅反弹难改下行趋势》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾 　　本周LPG在经历连续大幅下行后转为低位小幅震荡回升，周初PG05在4350元/吨附近小幅震荡但没能继续下行创出新低，周中在国际原油反弹带动下，期价短期出现一定止跌迹象，但反弹力度较弱。最终PG05收于4459元/吨，全周上涨76点，涨幅1.73%。同期原油价格探底回升，周初快速下行，并于当日见底反弹。最终WTI收于69.2美元/桶，涨2.86美元，涨幅4.31%；布伦特原油收于75美元/桶，涨2.03美元，涨幅2.78%。 　　逻辑与观点 　　LPG本周继续大幅下行，目前LPG的定价逻辑主要是成本主导，原油价格塌陷带动LPG大幅下行，而目前原油价格的下行主要来源于两方面原因：一是欧美多家银行出现流动性危机进而引发市场对于宏观经济的担忧；二是美联储持续加息所带来的经济衰退持续兑现，导致EIA原油库存连续上升。而LPG国内的需求恢复同样不及预期，民用端，餐饮需求已经没有了此前的火爆，化工终端需求不及预期，PDH开工率维持低位，产业利润较差。未来从成本端来看，短期宏观经济风险仍存，原油短期震荡过后或将继续下行，进而带动进口成本进一步走低。而从需求端来看，我国经济仍处于持续恢复的进程当中，但所需周期较长，季节性需求淡季将至，现货价格将逐渐向期货靠拢，需求短期难有起色。整体来看，成本端预期下行，而需求端暂时难有起色，可考虑逢高做空，谨慎抄底。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动，LPG需求不及预期