创元期货-工业硅周报：有机硅旺季不旺拖累现货，以短多长空对待-230409

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（以下内容从创元期货《工业硅周报：有机硅旺季不旺拖累现货，以短多长空对待》研报附件原文摘录）
　　工业硅中长期利多在于多晶硅需求拉动，短期硅料产能投放空窗内有机硅为边际需求变量，而有机硅的旺季不旺带动工业硅与其整个产业链在进入4月触发了又一轮下跌，其中硅油-4%跌幅最大、工业硅现货2-3%的跌幅与DMC类似，421相对553价差还未见底。 　　工业硅本是供需双增品种但目前落入双弱格局，工业硅与有机硅均在兑现亏损减产，周度产量同比工业硅降至3%、有机硅-15%，但因下游需求暂无起色和买涨不买跌心态难解高位显性库存压力。我们认为有机硅处于出口拖累和内需改善前的需求困境，从季节性和下游深加工来看下半年有改善可能。 　　减产跌价过程伴随过剩情况的环比改善，期货基差也在逐步收敛，同时估值已跌破四川丰水期成本，预估库存扬点临近。但我们对产能过剩、成本下移和下游利润收缩的中长期利空判断不变，因而以短多长空对待，目前探底中。 　　风险点：经济超预期，水电紧缺加剧