信达证券-可转债周度跟踪：A股有望短期风格再平衡 赚钱效应或存在扩散空间-230410

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（以下内容从信达证券《可转债周度跟踪：A股有望短期风格再平衡 赚钱效应或存在扩散空间》研报附件原文摘录）
　　上周转债指数涨0.98%，表现弱于主要指数强于对应正股；转债日均成交量环比小幅抬升，高估个券成交占比下滑，低价转债成交占比回升。 　　权益各风格指数多数上涨，小盘股、高市盈率、成长风格领涨，高市净率、绩优股、周期风格领跌。中等规模转债涨幅相对较高，中小规模段转债表现强于对应正股。信息技术、医疗保健、日常消费行业转债领涨，金融、可选消费、能源行业转债表现较弱。 　　TMT板块个券持续活跃，转债整体估值主动抬升。分平价来看，中高平价转债转股溢价率小幅提升，低平价转债转股溢价率有所压缩。股性、平衡型转债转股溢价率有所提升，债性转债转股溢价率小幅下降。个券主动提估值占比环比明显提升。 　　我们认为经济弱复苏的趋势仍在持续，政策环境仍将有望呵护市场，A股短期向上向下的弹性都或相对有限，市场定价有望从总量切换至结构。尽管TMT板块可能是年内的主线，但其在3月以来的大幅上行后，在财报季需要业绩印证，短期市场可能面临风格再平衡的过程。正股市场的结构性行情以及机构负债端趋稳已经驱动转债估值回暖，后续赚钱效应有望进一步扩散。 　　行业方面，建议关注：1）建筑建材、家电、家居、中游设备制造等；2）新能源、储能等；3）能源、粮食、产业安全、数字经济、中国特色估值体系等。个券方面，低波动组合关注苏银、未来、南银、常银、本钢、建工、弘亚、金田、光大、帝欧；稳健性组合关注中金、柳药、江山、东风、宏川、荣泰、山石、苏利、甬金、鲁泰；高弹性组合关注赛轮、金诚、火炬、润建、福能、一品、永和、法兰、智能、寿22。 　　风险因素：稳增长不达预期，经济修复不达预期。