宝城期货-铜锌镍日报：有色下行，铜镍偏强锌偏弱-230410

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（以下内容从宝城期货《铜锌镍日报：有色下行，铜镍偏强锌偏弱》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　沪铜 　　沪铜主力期价周五夜盘冲高回来，早盘小幅下行后在68700一线震荡。铜价内强外弱格局不变，国内宏观预期强劲给予沪铜支撑。海外3月经济数据较差是导致沪铜上周跳水的主要原因。在内外宏观预期相反的情况下，我们认为铜价难以出现单边趋势行情，主要维持区间震荡，区间为67500-70500。中长线可以多铜空锌配置，一方面可以对冲宏观扰动，另一方面可以获取基本面铜强锌弱的收益。 　　建议多铜空锌 　　沪锌 　　沪锌主力期价周五夜盘冲高后高位震荡，日内震荡下行。在商品市场做多氛围回暖的情况下，锌价反弹幅度有限，证明了其自身基本面缺乏反弹的动力。产业上，上游矿端宽松，炼厂维持高产量；下游镀锌厂持续维持高开工，镀锌板库存去化；锌锭社库季节性去化。当前锌锭处于供需双强的局面，锌锭库存处于往年同期低位。整体长线锌价难掩颓势，主要由于上游产量预期高，下游消费难以相抵。我们认为可以长线空锌。 　　建议空单持有 　　沪镍 　　沪镍主力期价周五夜盘突破18万一线，随后高位震荡整理，早盘跳水至17.65万一线，随后日内企稳反弹。镍中长期的走势已转跌，操作上我们认为可长线空镍。短线角度，近期资金炒作低库存高升水的逻辑再度袭来，现货升水和近月月差纷纷走阔。短期建议不可盲目加空，日内见好就收，17万-18万一线区间震荡对待。 　　建议空单持有