创元期货-白糖周度报告：关注Liffe5月合约的交割-230409

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（以下内容从创元期货《白糖周度报告：关注Liffe5月合约的交割》研报附件原文摘录）
　　截止3月底，广西工业库存为260万吨，是近10年以来的最低值，同比减110万吨。22/23榨季还有6个月的纯销售期，在内外价差深幅贴水的情况下，这样的库存水平相当危险。 　　印度截止到3月底累计产糖仅3000万吨，从目前收榨的进度看，最终食糖产量可能只有3250万吨左右，远不及第一次估产的3650万吨。印度不但不可能再出口食糖，国内的期末库存水平，也刚刚好维持在2.5个月消费量的安全线之上。 　　上周四下午发改委的会议，并未有任何调控措施公布，对于投资者而言，这是一个利好的信号。更何况，国储的投放量，并不能解决国内缺口的问题，还是需要进口糖的补充。内外价差没有收缩反而在扩大，矛盾并不是趋于解决，而是在升级。这些都支持价格的进一步上涨。本周值得关注的题材主要集中在国外。第一是巴西UNICA报告，开榨进度的预期能初步提供新糖上市速度的判断依据。第二是Liffe5月合约的交割。 　　操作上，6500元之上的价格波动，更多的是与资金的态度相关，维持6800-7000元是政策高风险区域的观点，追涨建议快进快出。 　　风险点：政策调控