工银瑞信-每周市场回顾与展望-211129

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宏观经济：经济增长方面，10月规模以上工业企业利润增速有所提升，工业品价格高位抬升为主要短期拉动因素。

通货膨胀方面，预计11月CPI同比增速2.5%，PPI同比增速12.5%左右。

流动性方面，上周货币资金利率小幅上行，11月LPR报价维持不变。

权益市场：目前Omicron病毒的特性仍不明朗，但Omicron毒株尚未传到内地，而且国内无论针对什么毒株都采取清零策略，因此Omicron病毒对A股指数整体冲击可控。

从行业影响上看，一方面Omicron病毒爆发短期利好“防疫交易”（疫苗、线上办公、必选消费等），另一方面病毒扩散将加剧短期经济下行压力，新基建有望进一步发力以稳增长。

市场展望上目前我们维持短期A股震荡的判断不变。

固定收益市场：基本面和政策环境仍然相对有利，但综合考虑到市场估值水平整体较贵、货币政策总量宽松空间有限以及明年经济目标设定与稳增长政策力度的不确定性，策略上不宜太激进、建议中性或略超配。