国金证券-化妆品与日化行业研究：AIGC+代运营商，关注降本增效的投资机会-230409

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（以下内容从国金证券《化妆品与日化行业研究：AIGC+代运营商，关注降本增效的投资机会》研报附件原文摘录）
　　投资建议 　　品牌商建议关注两条投资主线：a）传统护肤赛道强α标的-珀莱雅+边际改善标的-丸美股份；b)高景气细分赛道重组胶原蛋白龙头巨子生物。全年关注大促行情带来的投资机会。 　　关注代运营商版块AIGC技术赋能带来降本增效的投资机会，关注吉宏股份、壹网壹创、丽人丽妆、青木股份等。 　　本周专题：AIGC如何赋能代运营商？ 　　代运营商目前仍是人力密集型行业，提供的服务包括商品管理、店铺运营、营销推广、消费者管理、客户服务、物流、IT服务等，AIGC（人工智能自动生成内容）工具几乎能够参与代运营商所有的服务环节，降低人工成本、提升人效及服务质量。具体来看，1）店铺运营层面：在优化商品描述、商品图片设计、短视频制作等方面实现智能化；2）营销层面：在图文和视频广告素材制作、广告语输出、广告投放等方面实现智能化；3）客户服务：使用人工智能软件进行智能回复。 　　吉宏股份：已有效通过ChatGPT赋能跨境电商业务，应用落地在选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。具体来看，1）选品：通过ChatGPT对商品标签体系数据进行训练和丰富，帮助选品优化模型在线路、平台、时间、商品特征四个主要维度进行选品决策，现已累计帮助公司上新品1w+；2）广告智能投放：基于ChatGPT得到新的广告文案7W+，通过NLP相关技术新提取15W+的电商概念层；3）有效关系挖掘：利用ChatGPT在千万级的商品中新挖掘150W（10倍于电商需求）种商品之间的关系，丰富公司的关联关系推荐业务；4）智能客服回复：ChatGPT已经累计接手客户闲聊与安抚对话10W+，累计节省客服1000人次工时；5）图像信息处理：通过ChatGPT已经处理图像素材2W+，涵盖公司50余种产品大类。 　　丽人丽妆：着手进行部分人工智能软件的API接入工作。 　　壹网壹创：已经部署AI内容分析，在过去协同品牌服务消费者的过程中积累了大量的数据。 　　青木股份：技术研发主要聚焦提升电商运营效率工具和客户关系管理系统。 　　行情回顾 　　近一周（2023.04.03~2023.04.07）上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.67%、涨2.06%、涨1.79%，化妆品板块跌0.63%，跑输沪深3002.41PCT。板块对比来看，化妆品处中下游。个股方面，丽人丽妆、鲁商发展、水羊股份涨幅居前，丸美股份、若羽臣、宝尊电商等跌幅居前。 　　原材料价格、行业及公司动态跟踪 　　原材料价格：棕榈油/原油/PP指数本周五（04.07）价格较上周五上涨3.07%/上涨10.53%/下跌0.09%。行业动态：欧莱雅收购Aesop伊索，巨子生物旗下品牌欣苷生物升级后上市，露华浓将退出破产程序、进行重组公司公告：朗姿股份预告1Q23归母净利润3500-5250万元（去年同期9.25万元），扣非净利润3400-5100万元（去年同期74.92万元），利润端同比增幅较多主要系1）疫后线下消费场景恢复、客流增长，医美/女装业绩快速复苏；2）持股29.23%的参股公司北京朗姿韩亚资产管理前期投资项目实现IPO，公允价值增幅较大。 　　风险提示 　　营销/渠道/新品发展不及预期