华鑫证券-金融衍生品策略日报-230410

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　上周五，A股三大指数低开高走。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.84%，科创50涨1.23%，沪深300涨0.65%，上证50涨0.69%。上涨家数为3470家，高于前一交易日2033家，高于此前一周均值2078家。涨停家数为49家，高于前一交易日30家，高于此前一周均值31家。下跌家数为1450家，低于前一交易日2960家，低于此前一周均值2882家。跌停家数为5家，低于前一交易日15家，低于此前一周均值8家。北向交易本周四、周五暂停，上周均值为净流入20.93亿元。成交额为10542亿元，前一交易日为11937亿元，上周均值为10051亿元。A股成交维持高热度，不过AI+产业链继续分化，目前多数个股估值已经接近过去5年估值高点，且由于资金的高一致性，整个AI+产业链或已被充分挖掘，大概率已经进入低赔率区间，后续当注意追涨风险。指数角度目前沪指已经接近箱体上沿，以当前经济逐步复苏的趋势，A股向上突破箱体区间是具备基础的。毕竟站在长周期视角观察市场，A股全年大概率稳步向好，目前来看大的分歧均是一次新的上车机会。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济弱衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场。其次在全球去美元化的趋势下，人民币需求大幅提升，进而推升人民币资产的需求。综合以上两点，我们认为海外增量资金始终是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股内生性角度，全A盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，根据历史回溯处于盈利扩张期的A股高概率将有趋势性上涨行情。因此综合内外长周期因素，我们认为，23年A股行情总体将呈现出稳步上行的趋势。 　　股指期货交易策略 　　观点：指数缩量上涨，短期或有调整 　　（1）4月7日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.66万手、12.84万手、27.5万手，日环比变动为1.15%、2.33%和-0.29%； 　　（2）4月7日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为4.92点、4.14点、-7.47点，较上一交易日变化3.56点、1.79和-2.02点。 　　操作建议：IF2304以高抛低吸为主，支撑位4085点，阻力位4140点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率低位，指数窄幅震荡 　　（1）4月7日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.96、1.2、1.36、1.08，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升； 　　（2）4月7日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.6%、15.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。