中信期货-饲料养殖周报：节后需求回落农产品价格偏弱，大豆到港压力后移粕价短期偏强-230409

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（以下内容从中信期货《饲料养殖周报：节后需求回落农产品价格偏弱，大豆到港压力后移粕价短期偏强》研报附件原文摘录）
　　蛋白粕 　　1、供给：3-6月大豆进口预估600（+0）、750（-100）、1000（+100）、970（+30），预报累计3320万吨，预报累计同比2.6%，预报累计环比-2.6%。 　　2、需求：3月31日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存568万吨，环比-1.50%，同比-1.25%。国内主流油厂豆粕未执行合同195万吨，环比+8.00%，同比-35.00%。 　　3、库存：3月31日当周，国内主流油厂豆粕库存50万吨，环比-11.00%，同比+62.00%。 　　4、基差：2023年04月07日豆粕活跃合约基差338元/吨(周环比+99),菜粕活跃合约基差175元/吨(周环比-75)。 　　5、利润：2023年04月07日进口榨利美湾豆-221.86元/吨（周环比57.89），美西豆-221.86元/吨（周环比57.89），南美豆-103.24元/吨（周环比102.13），加菜籽-667.94元/吨（周环比11.03）。 　　6、总结：上周初CIQ事件导致4月大豆到港预估量继续下调，下游饲料养殖企业集中采购推升现货价格，带动盘面V型走高。后半周阿根廷新“大豆美元计划”推行，蛋白粕跟随美豆高位回落。短期，4-6月南美豆出口旺季，巴西大豆升贴水偏低，阿根廷大豆出口预增，制约美豆反弹高度；4月进口大豆到港预估量下调，供应压力趋弱；下游饲料养殖需求仍偏弱，五一节前备货或不及预期。蛋白粕料区间运行，或略强于美豆。中期，4月中旬美新作玉米大豆播种陆续开启，留意天气情况。3-6月油料进口同比增，环比降。下游需求季节性筑底反弹，留意养殖利润修复情况。长期看，5月前后关注美豆新作播种。南美豆新作上市，美豆23/24产量预增。需求周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。 　　操作建议：期货：逢高空。期权：观望。 　　风险因素：国际局势动荡；中美关系恶化；南美天气恶化；中国需求超预期 　　豆粕：偏弱 　　菜粕：偏弱