美尔雅期货-白糖周报-230410

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（以下内容从美尔雅期货《白糖周报》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　白糖：多重利好共振，内外糖价创新高 　　本周多重因素共振，带动内外盘白糖强势上涨，双双创出新高。宏观方面，OPEC+超预期减产，原油价格大幅上涨，带动大宗商品回升。产业方面，印度2022/23榨季截至3月产糖量为2996万吨，较去年同期的3099万吨下降3.4%。且印度最大的产糖邦马邦提前收榨引起市场对印度产糖继续下调的担忧，马邦产量的急剧下降意味着可能不会有额外的出口，即本榨季印度最终出口量将停留在第一批出口配额的600万吨上。巴西方面，3月出口数据同比回升，但无法有效缓解当前国际市场供应短缺格局，新榨季巴西白糖大规模入市时间和制糖比是后期市场关注的焦点。泰国方面，截至4月2日累计产糖量为1102.23万吨，泰国本榨季开榨的57家糖厂中有54家已经收榨。此外，欧盟新季预期种植面积下降，产量下降，推升全球白糖供需短缺预期。国内方面，榨季累计产糖791万吨、榨季累计进口量177.16万吨、榨季累计销售336万吨，本榨季减产已成定局，供需缺口扩大。外盘原糖价格大涨之后，配额外进口白糖利润倒挂加剧，想要通过进口抑制当前国内现货高价，几无可能，制糖集团报价坚挺，糖厂有惜售情绪强烈。国内贸易和终端对高价抵触，但随着气温回升，消费旺季临近，考验终端采购计划，部分终端担心价格继续上涨开始择机购入。 　　策略：印度减产、国际糖市供应短缺，国内供需缺口增大，消费转好，而进口利润严重倒挂，是目前支撑国内糖价的主要原因。糖厂惜售挺价，部分终端开始被迫接受高价。短期国际市场白糖贸易紧张格局难改，唯一可能的利空来源于抛储政策的不确定性。在无实质政策利空的情况下，预计郑糖盘面大概率仍以偏多震荡为主，白糖07合约强势上涨之后，多单做好跟踪止盈，谨慎追多，盘面关注6600附近整数位置支撑。