浙商证券-浙商交运建筑央国企改革研究专题-230409

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（以下内容从浙商证券《浙商交运建筑央国企改革研究专题》研报附件原文摘录）
　　1、中特估及央国企改革的政策 　　中央各部委积极推进国企改革，对国央企要求逐渐提高。 　　2023年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”。 　　2、中特估及央国企改革的目的 　　机械设备、基础化工、公用事业、交通运输、建筑装饰为国央企数量最多的五个行业，数量均在70家以上。 　　央国企整体PE/PB偏低，从价值回归及未来优质资产融资角度，PB估值有待提升。 　　3、中特估及央国企改革关注点 　　股权激励。 　　提升分红。 　　资产重组及转型。 　　4、中特估及央国企改革投资点 　　基本面是基础构架，央国企改革是发动机，资金面为燃料。 　　1）基建：a、基本面上有需求+有项目+有资金；b、催化上风险收窄+“一带一路”+央国企改革。优选头部低估值基建央企。 　　2）交通物流：政策支持+底部反转+经济复苏。优选成长性高速、低估值枢纽港口、快递龙头。 　　风险提示 　　1、新冠感染反复扰动； 　　2、快递行业竞争秩序监管松动； 　　3、大宗商品价格大幅波动； 　　4、外贸景气大幅下降； 　　5、中国制造产品竞争力不足； 　　6、港口整合推进不及预期； 　　7、危化品航运需求不及预期； 　　8、基建资金落地不及预期； 　　9、基建项目推进不及预期； 　　10、国际工程承包业务开展不及预期； 　　11、政策性资金不及预期 　　12、装配式建筑渗透率提升不及预期