东方证券-策略周报：经济数据持续修复，科技主导行情继续-230410

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（以下内容从东方证券《策略周报：经济数据持续修复，科技主导行情继续》研报附件原文摘录）
　　研究结论 　　本周市场各大指数普遍反弹，连续几周跑赢的科创50指数本周再次大幅跑赢其他指数。科技板块仍然是市场绝对主线。本周，北上资金累计净卖出30.72亿元，其中，深股通合计净卖出12.85亿元，沪股通净卖出17.87亿元。非银金融获20.39亿元增持，排名位列第一。电力设备、农林牧渔、机械设备和汽车分别获得17.81亿元、9.46亿元、8.22亿元和7.68亿元的加仓；电子、计算机和传媒板块遭抛售，净卖出26.50亿元、18.58亿元和15.92亿元。 　　最新发布的各项数据不断支持我国经济运行持续回升的态势。3月财新中国制造业PMI和服务业PMI分别为50和57.8，均在50荣枯线之上。其中，服务业创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。3月份中国物流业景气指数为55.5%，连续两个月回升；3月份中国公路物流运价指数为103.4点，同比保持较快增长。央行一季度问卷显示，今年以来，企业家和银行家宏观经济热度、贷款总体需求等指标持续上升。这些都显示了我国企业生产加快扩张，服务业明显回升，为整体A股市场的持续上涨提供了较好的宏观环境。 　　央行一季度城镇储户问卷显示，居民储蓄、消费、和投资意愿呈现出“一降两升”。随着居民部门信心不断增强，消费潜力有望不断被激发。同时，居民储蓄也有望逐步回归常态，过去三年积累的超额储蓄有望转化为新的消费动力。 　　从市场预期角度看，新旧动能方面，更明确的指向了新动能。我们继续看好经济复苏板块，但整体上看空间有限，更多是超跌的配置机会，同时买入一个经济复苏超预期的期权。短期来说，市场开始逐渐修复前期过低的经济复苏预期，有望跟随高频数据进行进一步修复。经济新动能方面，风光储赛道仍然弱势，市场对一季报业绩优秀没有太多分歧，但板块机会多来自于超跌出来的空间。数字经济板块较为拥挤，但政策确定性高，保持配置为主。香港市场为主的平台经济是重要的经济力量，目前仍然看好反弹。对于TMT板块主线的观点不变，目前资金关注度开始发散，所以随时会出现调整，应对不及时的话，可以继续坚守为主。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造、医疗器械等良好的长期趋势与预期不变，继续建议以中期心态持有。军工关注有资产注入预期的央企。 　　对应到行业配置： 　　1.经济复苏板块的预期已经开始逐渐修复，相信经济目前仍在复苏初期，复苏高度仍然有机会超过既定经济目标。关注泛消费、地产链、化工和有色金属等复苏板块的修复机会。 　　2.全年主线仍然关注经济新动能，数字经济（TMT）板块是标配，继续看好半导体阶段性强势的右侧机会，其余看好高端制造、医疗器械、创新药和平台经济。 　　3.将中字头央企作为中长期配置方向配置，关注一带一路和数字经济相关的央企调整后的机会。 　　风险提示 　　一、宏观经济下行超预期；二、疫情反复超预期；三、“稳增长”政策推进不及预期。