平安证券-金融&金融科技行业周报：结算备付金计收比例再次下调，市场波动拖累券商22年业绩-230409

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（以下内容从平安证券《金融&金融科技行业周报：结算备付金计收比例再次下调，市场波动拖累券商22年业绩》研报附件原文摘录）
　　1、结算备付金计收比例再次下调，助力券商改善资金使用效率。4月7日，中国结算拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。近年来股票类业务最低结算备付金比例多次下调，从2019年11月的20%下调至18%，2022年4月再次下调至16%，此次下调至15%左右，一方面是我国DVP改革的再进一步、显示出我国证券市场发展日渐成熟、结算风险管理水平持续提升。另一方面，将释放券商备付金、减少资金占用，提高券商及其他参与人的资金使用效率、降低资金成本，一定程度上或将改善券商的杠杆水平与ROE。 　　2、主要上市券商业绩综述：市场波动冲击券商盈利，头部券商业绩凸显韧性。2022年，目前已披露年报的23家上市券商合计营收3963.4亿元（YoY-22.0%），归母净利润1087.1亿元（YoY-29.1%），平均ROE约6.4%（YoY-3.6pct）；合计经纪/投行/资管/信用/自营净收入分别同比下滑18%/5%/11%/7%/47%。头部券商业绩凸显韧性，23家已披露年报的上市券商中，归母净利CR5、CR10分别55.1%、85.1%，分别同比+6.8pct、+5.7pct。十大券商（归母净资产排名前10）业绩同比降幅略窄于行业，主要系自营、投行两大业务收入同比增速领先行业整体；十大券商合计杠杆倍数4.3倍（YoY-0.2倍）、ROE约7.1%（YoY-3.8pct），均高于上市券商整体。 　　3、央行23Q1调查问卷发布，宏观经济热度指数环比改善。4月3日，央行发布2023年第一季度企业家、银行家、城镇储户三份调查问卷。1）宏观经济热度环比明显改善、经济复苏动能增强。企业家宏观经济热度指数为33.8%，比上季上升10.3个百分点；银行家宏观经济热度指数为40.2%，比上季上升22.8个百分点。企业经营景气指数回升至49.2%，比上季上升2.6个百分点，但盈利指数47.8%，环比上季下降2.2个百分点。2）居民收入边际回暖、信心回升，但消费意愿小幅回升、依然疲弱。收入感受指数50.7%，比上季上升6.9个百分点，收入信心指数为49.9%，比上季上升5.5个百分点。居民消费与投资意愿小幅回升、储蓄意愿依然占主导，倾向于“更多消费”的居民占比23.2%、比上季小幅增加0.5个百分点，倾向于“更多投资”的居民占比18.8%、比上季增加3.3个百分点，倾向于“更多储蓄”的居民占比58.0%、比上季减少3.8个百分点、但仍维持相对高位。