南华期货-焦煤焦炭产业周报：期现联动下跌-230409

文本预览：

《南华期货-焦煤焦炭产业周报：期现联动下跌-230409（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-焦煤焦炭产业周报：期现联动下跌-230409（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《焦煤焦炭产业周报：期现联动下跌》研报附件原文摘录）
　　供应 　　焦煤保供煤出现回流，洗煤厂产量与开工率提升，当前进入蒙煤2季度签约期，通关车辆下滑至800车日均，澳煤进口增量预期较强 　　偏空 　　需求 　　现货下跌周期，焦化厂与钢厂补库意愿较弱 　　偏空 　　库存 　　港口累库反映进口压力，上游煤矿与洗煤厂开始累库，下游去库，下游库存可用天数继续压缩。 　　中性 　　利润 　　澳煤进口利润转好，进口预期增强 　　偏空 　　基差 　　基差收窄，期现联动下跌 　　中性 　　观点 　　短期蒙煤受短盘运费影响下跌，但运费进一步压缩空间不大，山西地区主要受增产以及动力煤回流影响，现货偏弱，预计弱势仍将维持，海外澳洲主焦由于需求不振，报价一路下滑，进口利润重新回正，供应增量预期对于远月2309形成压制。当前多头支撑主要依靠钢厂铁水高产出逻辑，铁水预计依然可以在4-5月维持一个高位，但是上方增产空间已经不足。其次需要警惕成材表需不及预期带来的压力，如果本周表需不及预期还可以用下雨进行解释，那么如果下周表需依然不及预期，多头的正反馈逻辑就基本宣告结束，4月存在旺季不旺的风险，钢厂与焦化厂依然会进一步压缩自己的库存可用天数直到极限位置，策略来说，近月供需平衡情况强于远月，5-9正套看多至160，2309逢高做空为主。 　　策略 　　观望 　　风险 　　煤矿安全检查，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况，澳煤进口利润，焦炭提降博弈，下游补库不及预期，终端工地需求