民生证券-公用事业行业周报-2023年第14周-：光伏用地痛点得解，“双碳”指引项目可研-230408

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（以下内容从民生证券《公用事业行业周报（2023年第14周）：光伏用地痛点得解，“双碳”指引项目可研》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：4月3日-7日，环保、水务板块分别上涨0.23%、1.98%，电力、燃气板块分别下跌0.40%、1.47%，同期沪深300指数上涨1.79%。 　　确权光伏用地边界，追光莫等待：近日，自然资源部、国家林业和草原局、国家能源局联合发布《关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》。2022年，光伏新增装机达到87.41GW，但从装机结构来看，新增装机中分布式光伏达到51.11GW，集中式光伏装机或因土地资源紧张，审批困难装机放缓。早在2023年2月初，国家能源局在《关于加大对山西新能源发展支持力度的提案》的回复中提到将不断完善光伏发电用地政策。我们认为：1）本次《通知》一方面再次强调对于耕地的保护；另一方面，对于历史存量项目并未“一刀切”式停工，而是多措并举，因项目施策，对于规范光伏项目用地，减少项目建成后的违规风险具有重要作用和意义。2）《通知》再次明确“鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地“，同时提到”油田、气田以及难以复垦或修复的采煤沉陷区，推进其中的非耕地区域规划建设光伏基地”，结合此前，国家能源局印发的《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）》。“双碳”目标下，依托“三北”地区丰富风光资源，我国已规划总容量4.55亿千瓦以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地。我国主要陆上油气田、煤矿产区同样位于“三北”地区，凭借此前油气田、煤矿的基础设施建设风光资源具备持续规模化开发条件。 　　可研报告与时俱进，环保、“双碳”指引投资：4月7日，国家发展改革委印发《投资项目可行性研究报告编写大纲及说明》的通知。关于项目影响效果分析，《编写大纲》从生态环境影响分析、资源和能源利用效果分析、以及“双碳”等多个方面提出具体要求。我们认为，《编写大纲》有助于：1）提升项目前期对于生态环境和循环经济的重视程度，或推动资源回收、污水资源化等相关环境配套设施的应用；2）项目所在地从源头推进“双碳”目标实施，“双碳”将持续作为投资项目实施中重要的考核指标，进而促进地区生态环境改善。 　　投资建议：《通知》着力解决困扰光伏运营商的用地问题，同时在“双碳“目标下，探索不同场景下的新能源开发可能性。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。在减污降碳协同增效的背景下，《编写大纲》细化生态环境、资源和能源利用效果分析，引入“双碳”指标，有望推动地区生态环境建设，助力循环经济。谨慎推荐瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、高能环境。 　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。