中银证券-宏观和大类资产配置周报：原油减产推升全球经济金融风险-230409

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（以下内容从中银证券《宏观和大类资产配置周报：原油减产推升全球经济金融风险》研报附件原文摘录）
　　欧佩克+实施自愿原油减产；澳洲联储成为银行业危机爆发以来首个暂停加息的主要发达国家央行。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 　　宏观要闻回顾 　　经济数据：无。 　　要闻：国务院总理主持召开国务院常务会议，研究推动外贸稳规模优结构的政策措施；国家税务总局介绍，多项税收数据反映出我国经济发展实现了较好开局；主板注册制首批企业4月10日举行上市仪式；五一假期出游迎来预订潮；欧佩克+宣布实施自愿石油减产计划；澳洲联储维持利率在3.6%不变，成为银行业危机爆发以来首个暂停加息的主要发达国家央行。 　　资产表现回顾 　　股债齐涨。本周沪深300指数上涨1.79%，沪深300股指期货上涨2.1%；焦煤期货本周下跌3.64%，铁矿石主力合约本周下跌11.71%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率上涨25BP至2.32%；十年国债收益率下行1BP至2.85%，活跃十年国债期货本周上涨0.17%。 　　资产配置建议 　　资产配置排序：股票>大宗>债券>货币。欧佩克+宣布实施自愿石油减产计划，减产时间均从5月开始，持续到2023年底。从全球范围内看，主要国家和地区经济面临两个风险，一是通胀风险，二是衰退风险。欧佩克意外减产将冲击国际原油市场供求结构，推升国际能源价格，进而加剧全球通胀风险。对欧美等国家和地区来说，当前的货币政策已经在谨慎的平衡遏制国内通胀和缓解金融风险二者之间的关系，如果原油价格上涨导致通胀下行进一步放缓甚至有回升趋势，则将加剧发达国家和地区货币政策的两难。短期内，在金融或经济风险暴露之前，国际投资者或更倾向于认为央行将持续加息以确保通胀回落，因此国际资本更偏好配置避险资产，或进一步加大经济复苏基础更加牢固的经济体，如人民币资产。 　　风险提示：全球通胀回落偏慢；欧美金融风险扩散；国际局势复杂化。