华安期货-沪铜：警惕衰退交易升温，铜价偏弱-230409

文本预览：

《华安期货-沪铜：警惕衰退交易升温，铜价偏弱-230409（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-沪铜：警惕衰退交易升温，铜价偏弱-230409（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华安期货《沪铜：警惕衰退交易升温，铜价偏弱》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　本周沪铜小幅下跌，主力合约最新报价68550元/吨，周内跌幅0.796%，上海市场基差报价升60~升90元/吨，较上周小幅上涨。铜价回归基本面定价是近期沪铜运行的主要逻辑，美国3月制造业PMI延续下滑，警惕宏观面衰退交易升温给铜价带来的打击。策略上建议短期逢高沽空。 　　（1）供应：现货TC最新报价80.6美元/干吨，周度环比上涨0.9美元/干吨，铜矿供应宽松环境持续。 　　（2）需求：3-5月是铜消费旺季，新订单主要来自新能源行业的连接器和基建行业的电力变压电器。铜杆企业周度开工率环比下滑2.67%至72.61%，线缆订单提前消耗是主要原因，据SMM调研，当前铜杆企业在手订单较前两周下降明显，开工率同步下滑。精废方面，精废杆价差持续扩大，上周均价差为1735元/吨，再生铜杆仍对精铜杆造成冲击，不过本周再生铜杆订单不理想，终端消费总体一般。 　　（3）库存：截至3月31日，SMM全国主流地区铜库存环比增加0.19万吨至20.19万吨，结束了之前连续4周去库的趋势。