华鑫证券-权益基金绩效&标签因子月报：风格标签向成长和消费漂移，“鑫”选股基组合年内超额+4.61%-230407

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（以下内容从华鑫证券《权益基金绩效&标签因子月报：风格标签向成长和消费漂移，“鑫”选股基组合年内超额+4.61%》研报附件原文摘录）
　　主动股基三月表现：跑输主要宽基，小规模TMT产品业绩爆发 　　3月风险资产走势整体先下后上。外盘主要由流动性预期和风险偏好波动主导(硅谷银行等风险事件使降息预期提取)；国内弱复苏主导交易，近期主题投资占优。 　　国内宽基中科创50上涨+9.66%一枝独秀，其他宽基均窄幅波动。风格上来看，TMT数字经济和央国企主题引领行情。值得关注的是，代表公募权益表现的Wind偏股混合基金指数-1.08%整体跑输大部分主要宽基。 　　观察月收益靠前产品有一些共同特征包括：均为小规模（大部分不到2亿）、大部分为科技类（重仓TMT），13只收益超过+20%。分板块来看，统计每个板块下风格稳定的产品，3月科技类业绩明显占优，但分化也较大。 　　权益基金标签2022年报更新：消费和成长类赛道标签明显增多 　　通过本次年报全持仓和上期中报全持仓的标签对比，结合漂移矩阵，我们发现公募主动权益产品持仓板块有集中性增强的趋势，其中消费和成长类赛道标签明显增多。具体来看：板块均衡型的由1411只降至1032只，基金向单一板块进行集中；其中广义成长由1490只增至1519只，(从8分类更细角度来看科技类417只增至624只，设备制造413只增至582只)；消费类从292只增至472只，周期(147只→233只)和金融(56只→102只)也小幅增加。 　　“鑫”选股基FOF组合3月继续跑出超额 　　1.股基“鑫”选均衡型20组合，3月（2023/3/1至2023/3/31）+2.18%跑赢主动股基指数+1.04%；年初至今+6.92%%超额+3.89%表现出色。样本外走势符合年化相对主动股基指数超额+10%的回测特征，是稳定跑赢主动股基指数的良好解决方案，可作为股基组合当中的压舱石类产品。 　　2.股基“鑫”选核心-卫星16组合，3月+1.80%跑赢主动股基指数+0.65%，年初至今+7.64%%超额+4.61%表现出色。 　　风险提示 　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。