五矿期货-燃料油月报：集装箱运价低迷，高强低弱格局持续-230407

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（以下内容从五矿期货《燃料油月报：集装箱运价低迷 高强低弱格局持续》研报附件原文摘录）
　　LU低硫燃料油：尽管全球疫情形势逐渐好转，但在高利率市场环境下，部分国家和地区的经济复苏仍然乏力，全球贸易环境和经济形势都存在不确定性，一定程度上影响了低硫燃料油的航运端需求。新加坡重馏分油商业库存本月累库接近10%。3月31日，新加坡4-5月月差收报7.07美元/吨，与月初亚洲收盘时下降1.44美元/吨，展现出低硫燃料油前端信心依旧不足。根据对新加坡的本地供应商的调查，低硫燃料油驳船的交货期为4至8天，展现出燃料油加注船只运力边际宽松。由于4月份来自西方的低硫燃料油套利供应量减少，亚洲各地春季炼油厂逐步开始检修，这些变化在一定程度上将收紧地区供应。但低硫燃料油市场出现强势且持续的复苏需要需求端回升的刺激，这将需要全球的宏观经济形势得到改善。 　　FU燃料油：3月初FU2305合约涨幅较大，资金都在交易俄罗斯高硫发货量减少预期，但是从月中公布的数据来看，俄罗斯高硫燃料油整体发货量高于预期，且月底资金逐步开始从05转移到09合约上，FU2305逐步走弱。对于高硫来说，俄罗斯的高硫在3月的发运量再度上升，相当于证伪了此前对俄罗斯燃料油供应会出现下降的预期，也使得3月亚洲地区的燃料油供应水平没有明显下滑。根据4月初各产油国突然宣布减产的数据，此次减产力度超160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元上调至100美元。从现货基本面数据上来看，高硫燃料油月差和裂解价差本周持续走强，预计来自孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家的夏季发电需求将在短期内提振亚洲的高硫燃料油市场。 　　航运市场：2023年以来，干散货船市场持续走强。其中，3月份以来，波罗的海干散货指数(BalticDryIndex，简称BDI)持续攀升，3月1日的指数为1099点，3月31日的指数为1403点，累计上涨了28%左右。干散货船市场的强劲表现主要得益于以下几个因素：首先，全球经济的持续复苏，促进了各地的贸易活动，提高了干散货船的需求。其次，全球疫情控制进展顺利，国际贸易流动性增强，进一步拉动了干散货船市场需求。此外，全球船舶供给持续下降，新船建造的交付量相对较少，也支撑了干散货船市场的表现。2023年以来，集装箱市场表现一般，受到多种因素的影响。其中，全球经济的复苏和国际贸易的活跃程度是支撑集装箱市场需求的主要因素。另外，疫情控制和全球贸易流动性增强也对集装箱市场产生了积极的影响。然而，集装箱市场也受到多种因素的压制。例如，集装箱航运市场的航线运力过剩，竞争激烈，导致集装箱运价长期低迷。此外，全球各地政治、经济情况的不确定性，以及货运量的波动等因素，也会对集装箱市场造成一定的影响。