千海金研究所-大豆市场简报-230407

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美大豆大涨5.37%，最终报收于1505美分/满式耳。内盘方面豆一主力已是三周连跌，跌幅0.52%，收报在5390元/吨。本周内外盘大豆期价均双双下行。总体上，USDA种植意向报告利多成为大豆走高的主因后市来看，目前全球央行加息预期重启导致除油价外的大宗商品普遍承压。虽然USDA报告调低了全球大豆库存，但对于美豆产量依然维持看多。因此我们认为：美豆后续下行压力犹存，短期内价格或自高点水平震荡下行。 　　海外方面，根据美国农业部种植意向报告预计，本年度美大豆种植面积约为8750万英亩，较去年8745万英亩持平。美国大豆库存16.9亿涌式耳同比下降12.75%至19.32亿蒲。其中，7.5亿蒲库存为农场库存，同比去年小幅下降。农场外库存为9.36亿蒲，同比去年同期下降21%。大豆需求量为13.4亿薄，同比去年增加11%。整体而言，由于大豆种植面积已尘埃落定假设大豆能达到预期单产52蒲式耳/英亩，则新季大豆和玉米的产量预计为45.08亿蒲，同比增长5.43%。目前来看，虽然大豆期末库存被有所下调同时，南美大豆产量也有所下滑。但因后续美豆产量高于预期依然会给市场带来一定压力。综上，考虑到临近美豆种植时间点，市场关注焦点已从南美开始向美国转移。尽管美国大豆库存仍处历史低位附近，但USDA预估美豆种植面积增加会令美豆价格承压。俏若后市天气等因素持续向好，预计短线美豆或将面临更多技术性抛压。 　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，全国123家油厂大豆实际压榨量为147.87吨，开机率为42.74%，相较预估低16.82万吨。油厂大豆库存为306.83万吨，较上周减少20.14万吨，减幅6.16%。目前油厂大豆库存下降，主要因部分油厂出现豆拍库存过高而临时停机，以及部分油厂大豆到港衔接不畅导致断豆停机状况。上周油厂开机率仍然维持低位，但进口大豆到港量少于压榨量，大豆库存继续下降。综上油厂开机率仍在低位排何，中下游企业建库意愿不强，仅在维持刚需补库市场看空情绪明显。我们认为短期国内市场依然呈现季节性供需两淡格局豆价反弹仍需等待下游需求何时得以明显恢复 　　综上所述，我们目前预判为：短期内大豆市场整体空头情绪依旧弥漫大豆反弹时机取决于美豆种植生长期的天气状况。至于国内大豆价格则更多需要关注需求端回暖的进程