紫金天风-弱复苏为时尚早，进口增量担忧亦不宜过多-230406

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（以下内容从紫金天风《弱复苏为时尚早，进口增量担忧亦不宜过多》研报附件原文摘录）
　　观点小结 　　随着去年底疫情“全面落地”，2023年迎来“报复性的”魔幻开年，国内北上广深杭汉等主要城市出行人数激增，市场信心大幅提振。去年11月以来的补库行情也得以延续，其中以铁矿走势最为明显，但受限于钢厂微薄的利润以及铁矿和焦炭市场的市场力量对比，双焦整体呈现400-500点的宽幅震荡格局，流畅程度欠佳。 　　今年随着内蒙阿拉善事件给出了空头相对安全的入场点，市场自此再次进入一轮震荡下行阶段，05焦螺比也回落到当前的0.64，我们认为多头的安全边际已经开始出现，另外需要说明当前市场的关注点主要在今年相对确定的焦煤高供给上，但需求因素里的政策变数仍未可知，二季度预计黑色系先扬后抑，仍维持宽幅震荡格局。