华鑫证券-金融衍生品策略日报-230406

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周二，A股三大指数走势分化。截至收盘，沪指涨0.49%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.76%，科创50涨0.23%，沪深300涨0.31%，上证50涨0.38%。上涨家数为1363家，低于前一交易日3350家，低于此前一周均值2078家。涨停家数为26家，低于前一交易日46家，低于此前一周均值31家。下跌家数为3620家，高于前一交易日1584家，高于此前一周均值2882家。跌停家数为8家，高于前一交易日6家，与此前一周均值8家持平。北向资金净流出36.52亿元，前一交易日为净流入5.79亿元，上周均值为净流入20.93亿元。成交额为13251亿元，前一交易日为12535亿元，上周均值为10051亿元。A股交易情绪快速上升，场内成交规模持续上升。目前AI+景气度赛道已经成为市场主流且在持续演绎，不过短期由于资金的高一致性，整个AI+产业链或已被充分挖掘，大概率已经进入低赔率区间，后续当注意追涨风险。站在长周期视角观察市场，我们依然保持此前观点，A股全年有望稳步向好，目前来看大的分歧均是一次新的上车机会。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。 　　股指期货交易策略 　　观点：期货升水走高，指数偏强震荡 　　（1）4月4日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.73万手、12.79万手、27.57万手，日环比变动为-2.19%、-2.07%和-1.2%； 　　（2）4月4日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为8.69、6.68点、6.1点，较上一交易日变化8.06点、1.81和13.91点。 　　操作建议：IF2304以逢低买入为主，支撑位4080点 　　期权交易策略 　　观点：PCR值维持相对高位，资金趋于谨慎 　　（1）4月4日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.91、1.17、1.24、1.05，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持相对高位； 　　（2）4月4日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.8%、16.1%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。 　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。