东证期货-FOF研究周度报告：各策略收益下滑，指增及CTA表现不佳-230405

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（以下内容从东证期货《FOF研究周度报告：各策略收益下滑，指增及CTA表现不佳》研报附件原文摘录）
　　本周市场回顾（03.27-03.31）： 　　股票市场，本周各大主要指数均小幅震荡收涨，本周唯市场贝塔、账面市值比和残差波动率因子录得负收益，投资者应关注于未来市场增长的预期，基本面的边际修复加以数据的相互印证，以期带动市场整体上涨。商品市场整体扭转上周的跌幅，其中属能化和黑色的涨幅最显著。风格因子方面，本周唯基差动量和对冲压力因子录得正收益，延续上周的涨幅，修补部分今年以来的负收益。短期来看的话市场波动率仍将持续低位震荡，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。配置而言，CTA策略处于低位，具有长期配置价值。 　　主要策略表现及配置建议： 　　本周各策略均所有策略表现均弱于前一周。主观多头管理人涨跌参半，偏价值风格、均衡配置以及轮动交易型的管理人相对表现占优。建议谨慎控制仓位，关注有一定行业轮动配置能力的管理人。量化多头策略，整体阿尔法环境较差。在跟踪管理人普遍录得负超额，300指增相对表现靠前，中小盘今年以来表现更为靠前，建议关注超额稳健的管理人。CTA策略出现分化，量化CTA有所回撤，主观CTA相对稳定且优于量化CTA。在跟踪管理人普遍回撤，趋势策略和期限策略表现较弱，反转策略和基本面策略相对靠前；周期方面，短周期管理人相对占优，中长周期管理人调整相对显著。市场中性策略转跌，多头端超额表现不佳，对冲端基差贴水扩大，对冲成本升高整体不利于策略。套利策略微涨，期权套利表现靠前。 　　FOF组合跟踪： 　　进取型FOF组合01本期（2023.03.27-2023.03.31），基金净值从1.0861上升至1.0942，区间累计收益0.75%，区间最大回撤为0.28%，回撤控制能力较好。有近期存在正向收益的概率较高，表现差于基准。报告区间内，年化总收益为10.47%，年化主动收益为6.60%，夏普比率为0.54，卡玛比率为0.81，整体收益表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有50.00%的月份，75.00%的季度，50.00%的年度表现优于中证FOF基金。