国投安信期货-第22届中国杭州.化纤论坛会议纪要-230403

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（以下内容从国投安信期货《第22届中国杭州.化纤论坛会议纪要》研报附件原文摘录）
　　会议背景： 　　2023年3月27-29日，由浙江华瑞信息主办的第二十二届中国杭州.化纤论运在杭州召开，五湖四海的化纤行业专家相聚一堂，畅谈行业发展。本会议纪要对会议部分内容进行摘要和总结，仅用于国投安信期货公司客户交流与查阅。不尽之处，敬请批评指正。 　　议题一、《实体，突围》——长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈博士 　　疫情三年是百年未见的场景，也增加了对于疫后经济修复的路径判断难度。以周边经济体提前结束疫情防控后的经济发展规律来看，疫情结束后1-2季度内GDP会有明显的修复，防疫优化政策越迅速，经济反弹速度越快，但持续时间较短，回落也更早。我国目前经济修复反弹还未结束，这种反弹与货币、财政政策没有还然联系，是自发性修复。1-2季度后，各国经济修复会发生分化，重要影响因素是与疫情三年情况相关，如果疫情期间居民财务受到严重损坏，则恢复堪忧，反之则向好。例如欧美居民疫情期间因为补助因素，资产负债表无大损伤，甚至受益，使得目前劳动力紧张。而亚洲经济体还有我国情况则相反，居民没有获得补助，资产负债表也受损严重，统计数据显示青年失业率20%，这也造成目前国内通缩压力而国外道胀压力的局面。中国第一个进入疫情，最后一个定出，持续管控下，经济受损。从其他国家经验来看未来消费可能是反弹而不是反转。危机结束后，居民会希塑资产负债率向历史中柜回归，主动扩展债务难度较大，社会整体信用扩张需要时间。从周边亚洲国家看，平均消费倾向修复缓慢。中高收入居民虽然积累了储蓄，但从数据看，并不一定会转为未来的高消费。未来能否转换为消费需要取决于大家对于未来经济恢复的信心预期。