紫金天风-甲醇周报：供应压力能否持续兑现？-230404

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（以下内容从紫金天风《甲醇周报：供应压力能否持续兑现？》研报附件原文摘录）
　　核心观点 偏空 　　盘面在2450-2550附近震荡，结构走弱后持稳。后续压力主要在海外进口上，4月预计进口在105-110万吨附近，压力相对有限，但考虑到伊朗开工基本回到正常水平，5月进口预计压力会很大。另外，4月内地存量供应预计回升空间非常有限，而宝丰目前低负荷运行，国内供应压力预计也将在5月逐步回归。下方空间来看，盘面已经在给MTO利润，考虑到后续进口压力，港口平衡可能需要1-2套MTO重启。 　　月差 偏空 5-9月差逢高做缩。 　　动力煤 偏空 煤价弱势下跌，日耗开始季节性回落，港口库存保持高位。 　　内地现货 中性 内地春检开始，供应缩量下价格表现坚挺，预计4月产量较难大幅回升。 　　MTO利润 偏多 MTO利润回升，部分MTO装置有重启预期。 　　伊朗进口 偏空 伊朗3月目前装船在52万吨附近，装置负荷逐步提升（关注运力问题）。 　　下游需求 偏空 传统下游需求恢复至平均水平，进入淡季提升有限。 　　上游利润 中性 煤价波动收窄，上游利润震荡。 　　下游利润 中性 偏弱震荡。 　　政策影响 偏多 动力煤长协保供。