兴证期货-研发中心股指期货月度报告：经济稳增长，利润有分化-230404

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（以下内容从兴证期货《研发中心股指期货月度报告：经济稳增长，利润有分化》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上月，沪深300期货当月合约下跌0.13%报收4063.8点；上证50期货当月连续合约下跌2.5%报收2672.2点；中证500期货当月连续合约上涨0.38%报收6347点；中证1000期货当月连续合约下跌0.38%报收6873.8点。 　　后市展望 　　3月份经济表现良好，第一，制造业仍然处于扩张区间，且生产与需求均在扩张区间之内；第二，非制造业继续攀升，其中建筑行业在政策利好下回升明显；第三，战略性新兴产业采购经理指数较上月回落，但仍处于扩张区间；第四，工业生产处于量增利润分化整体回落的阶段，量上结束五个月的同比回落，实现同比大幅增长，但一方面PPI通缩导致营收反弹乏力及营业成本刚性令企业利润同比大幅回落，且利润结构分化明显。易纲提出，要完善金融基础设施建设推动制定金融稳定法。易纲表示，近年来，人民银行遵循市场经济规律，不断优化利率政策，汇率由市场决定、双向浮动，这有利于从宏观层面保持经济金融稳定运行、防范系统性金融风险。稳妥化解重点企业集团和金融机构风险，高风险中小金融机构数量从高峰时的600多家压降一半到300多家。压缩“类信贷”高风险影子银行规模30万亿元。财政部数据显示，前两个月国有企业效益企稳回升，利润总额实现6505.6亿元，利润总额同比增长9.9%。海外方面，受到银行风险事件影响，美国加息放缓，上月加息25bp，从基本面看，美国劳动市场出现转弱迹象，2月失业率为3.6%，空缺岗位数和空缺率分别为1080万和6.5%。美国劳动力市场转弱背景下，后续加息进程或维持偏鸽派路径。 　　预期震荡偏强行情仍将延续。宏观方面，经济方面，宏观经济仍在恢复，但以结构性为主，持续性有待考证。政策方面，央行降准25bp，关注四月政治局会议政策落地。海外方面，美联储公布2月货币政策会议纪要，会议上所有担任票委的美联储官员都支持加息25基点，就业偏弱预示偏鸽派加息路径或还将持续。 　　风险提示 　　暂无。