华安期货-2023年4月国债市场展望：通缩阴影下，未来债市延续回暖-230330

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（以下内容从华安期货《2023年4月国债市场展望：通缩阴影下，未来债市延续回暖》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1、债市方面，债市低通胀下仍将延续震荡偏强局面 　　2、金融方面，M2货币供应保持在高位增长，但居民的需求不足，将推低总体利率水平。 　　3、经济方面，当前企业景气度数据继续回暖，表明经济仍然处于扩张态势 　　4、通缩隐忧凸显，有效需求不足引关注 　　5、海外市场，东盟和日本的进口不能替代美国需求，出口数据仍然疲软 　　市场展望与投资策略： 　　展望未来债市，当前经济运行的新特征影响未来债市走势，在低通胀背景下，叠加海外金融风险加大，有利于我国继续保持着宽松的货币政策。但货币的高位供应增长，在居民有效需求不足的背景下，只会推低总体利率，使得投资收益率持续降低。在通胀压力小，货币宽松有利的背景下，债市总体会延续上月震荡偏强局面。未来我国经济持续复苏主要依靠投资和改善内需，推动经济增长。 　　投资策略建议： 　　推荐做陡曲线策略，看多债市