华泰期货-量化专题报告：多周期信号趋势策略-230403

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（以下内容从华泰期货《量化专题报告：多周期信号趋势策略》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　动量策略是趋势跟踪策略中被研究和运用最广泛的策略。通过对动量信号进行排序，动量策略对信号值高的资产做多，对信号值低的资产做空，从而获取一定的收益。但近一年来，刻画商品市场动量风格特征的华泰期货长周期动量和短周期动量策略均表现不佳，从2021年下半年回撤至今。 　　YufengHan与LingfeiKong认为，动量策略只利用了中期趋势信号，而忽略了能够帮助预测商品期货收益的短期和长期信号，因此他们同时将短期、中期和长期的趋势信号囊括进来，构建了新的趋势截面策略多周期信号趋势策略。测试结果表明，多周期信号趋势策略在国外的表现要远远好于动量策略，其夏普比率比动量策略提高9倍，并且有更小的回撤风险。 　　多周期信号趋势策略在国内实证后同样有优于动量策略的表现，分析后我们验证了文献中作者的观点，多周期信号趋势策略模型综合考虑了短期信号的反转效应，中期信号的动量效应以及长期信号的反转效应，因此可以获得比只考虑单一时期的动量策略更多的收益。