华融融达期货-铜期货日报：铜价日内冲高回落-230404

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（以下内容从华融融达期货《铜期货日报：铜价日内冲高回落》研报附件原文摘录）
　　【题目】铜价日内冲高回落。 　　【期货】夜盘沪铜主力2305合约高开于69100元/吨，夜盘震荡走高，白盘冲高回落，报收69150元/吨。较上一交易日下跌50元/吨。 　　【现货】今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水80~升水130元/吨，均价报于升水105元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。平水铜成交价格69510~69700元/吨，升水铜成交价格69520~69730元/吨。本周仅有四个交易日，月初因月差有所扩大，持货商挺价情绪抬升，预计周内月差变动主导现货升水高低。 　　宏观：三月美联储如期加息25bp，美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，为2021年10月以来最小涨幅。3月也很可能是最后一次加息，高利率压制铜价向上空间。国内复苏势头强劲，美国3月Markit制造业PMI继续回升，中美经济基本面对铜价有所支撑。目前来看，铜价维持高位震荡可能性较大,宏观多空主线交织，暂时难以给出明确方向。 　　供应端：南美矿端干扰有所减缓，周内TC价格回升至79.7美元/吨。进入金三银四旺季效应明显，>库存上周下降4576吨，旺季效应持续，不过降库速率下降。冶炼利润维持高位，2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨,环比上升6.4%,同比增长6.49% 　　需求端：上周（3月25日-3月31日）国内主要精铜杆企业周度开工率下降2.67个百分点，录得72.61%。终端需求不旺盛是精铜杆开工率难以居高的主要原因。从调研来看，近期下游漆包线行业订单变化不大，但线缆端订单增量不及预期，对于铜杆的需求始终不旺盛。另外，之前开工率快速增长主因铜价大跌所致，而随着时间的后移，本周这部分订单已基本“消耗”完毕，精铜杆企业在手订单较前两周下降明显，开工率同步下滑。 　　【操作建议】价格重回上升通道，短期内价格仍有震荡。