创元期货-玉米周报：持续关注小麦情况-230402

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（以下内容从创元期货《玉米周报：持续关注小麦情况》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　供应端，当前基层余粮不多，整体售粮压力不大，但是碍于小麦价格持续下跌和当前企业高库存，且贸易商出货亏损，企业压价较为显著，部分农户惜售心态减弱，卖粮增加，因此本周山东晨间到货量呈现先减后升趋势，若玉米价格持续偏弱，惜售将再起。此外，由于小麦最低跌至1.38元/斤，地方部分储备库停止轮出拍卖，预计小麦价格将企稳，对玉米价格形成一定支撑，继续关注小麦轮出入情况和拍卖成交。 　　4月1日美国USDA种植意向报告显示，新季美玉米种植面积达到9200万英亩，高于此前的种植展望预估，但市场并没有表现出明显利空。同时，由于国内玉米价格下跌幅度较大，进口利润大幅缩减，后市采购美玉米进度将放缓，且根据对华装船情况来看，3月份大量采购的美玉米，预计将在5月份集中到港。 　　需求端来看，由于生猪养殖亏损开始去化，及小麦逐渐显现替代价值，部分企业开始使用小麦替代玉米，因此饲用需求对玉米支撑减弱。深加工淀粉需求减弱，被动垒库，虽然淀粉糖表现略好，但由于占比不大，对深加工需求拉动有限，叠加高库存，预计后市走去库逻辑，对玉米整体带动作用有限。 　　总体来看，当前利空基本出尽，小麦有止跌企稳迹象，现货难有大跌，盘面继续下跌空间有限，预计短期维持震荡，中长期偏空，持续关注需求和小麦替代。关注点：小麦价格、贸易商行为等。