东海期货-有色金属产业链日报：重心从海外回到国内复苏，去库将支撑月间正套-230329

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：重心从海外回到国内复苏，去库将支撑月间正套》研报附件原文摘录）
　　沪铜：重心从海外回到国内复苏，去库将支撑月间正套 　　1.核心逻辑：宏观，美监管机构强调银行系统不会崩溃，市场风险偏好改善，但硅谷银行听证会释放信号，更严格的流动性新规将推出。基本面，供给，第一量子和巴拿马纠纷落地，秘鲁Las Bambas铜矿满负荷生产，矿端发运改善，原料供给宽松，精铜新产能投放带来供给改善，产量回升，但3~5月冶炼厂检修集中，部分产量受影响。需求端，整体上仍延续内强外弱格局，铜价反弹后精铜杆开工有所下滑，精废差价下，废铜消费回暖；铜管开工率提升；家电产量同比回升；地产回暖仍待观察；铜棒压力仍大；海外风险暂缓，后续仍需关注国内复苏兑现。库存，3月28日沪铜期货库存73952吨，较前一交易日减2980吨；LME铜库存68400吨，较前一交易日减2200吨；LME铜库存仍低位去库，上期所铜期货库存延续去库。综上，重心从海外风险回到国内复苏，去库将支撑月间正套。 　　2.操作建议：月间逢低正套 　　3.风险因素：海外银行危机超预期、国内复苏不及预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：3月28日LME铜收盘8957美元/吨，较前一交易日跌0.36%。 　　现货市场：3月28日上海升水铜升贴水55元/吨，跌30元/吨；平水铜升贴水40元/吨，跌25元/吨；湿法铜升贴水0元/吨，跌20元/吨。