民生证券-全球大类资产跟踪周报：风险偏好继续回暖-230402

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（以下内容从民生证券《全球大类资产跟踪周报：风险偏好继续回暖》研报附件原文摘录）
　　3月27日至3月31日，国内仍博弈经济修复成色；海外风险情绪明显回暖。 　　本周国内股市表现较强的是“中特估”、“人工智能”概念板块。本周为季报窗口期，业绩超预期行业板块也迎来明显涨幅。降准资金到位后，本周流动性平稳度过跨季阶段，债市做多情绪仍存，长端利率下行。 　　海外方面，本周全球投资者信心持续从银行业危机中恢复，叠加美欧通胀数据双双超预期放缓，投资者风险情绪全面回暖，欧美股市强势上涨，债券价格普跌。 　　国内股市：权益市场进一步走强，成长跑赢价值。 　　上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.79%，创业板上涨1.23%，科创50指数上涨1.94%。国证成长风格指数上涨0.89%，价值风格指数下跌0.07%。 　　受“中特估”、“人工智能”利好政策影响，本周石油石化、传媒领涨。食品饮料、新能源年报业绩超预期，涨幅同样靠前。建筑、国防、地产、通信本周明显回调。 　　国内债市：资金面整体仍宽松，长债收益率震荡下行。 　　本周资金面整体偏宽松。周三、周四两个交易日，DR001已经跌破1%，DR007仍维持在2%左右，尽管有跨季因素扰动，但资金面整体较为宽松，短债收益率下行明显。 　　本周债市仍在博弈经济修复成色，债券做多情绪较浓，长债利率震荡下行1.5BP至2.85%。值得注意的是，本周票据利率冲高，或反映3月信贷偏强势，这种情况可能在4月持续，关注这一因素对流动性的影响。 　　海外市场：美股、欧股强势上涨，债券普跌，风险情绪全面回升。 　　银行业危机担忧有所趋缓，叠加通胀超预期放缓，美国股市本周强势上涨，科技股为主的纳指上涨3.4%、标普500上涨3.5%，创下去年11月以来最佳单周表现。道琼斯指数上涨3.2%，欧股追随美股强势上涨。 　　海外债市普跌，10年期美债收益率上行10BP，10年期英债、德债收益率上行16.3BP、32.0BP。 　　外汇方面，投资者预期后续加息节奏放缓，美债利率或将见顶，美元指数本周震荡下跌0.49%。 　　商品方面，本周油价大幅反弹，黄金微跌，黑色小幅回升。 　　随避险情绪消退、土耳其的石油出口中断导致供应收紧，原油价格大幅回升。黄金边际下行，黑色小幅回升。WTI原油上涨9.3%，伦敦黄金现货下跌0.5%，上海螺纹钢上涨1.6%。 　　未来国内关注：地产销售修复进程。 　　未来有一段时间市场仍将博弈经济修复成色，地产销售是较好的观测指标，3月以来30城地产销售数据基本趋近2019年同期水平，关注4月地产销售走势。 　　未来海外关注：3月非农数据。 　　本周美国2月核心PCE公布后，市场预期美联储5月加息25基点和不加息的概率相当，关注下周五非农数据对后续加息节奏影响。 　　风险提示：地缘政治发展超预期；海外央行货币政策超预期。