民生证券-城投、产业利差跟踪周报：城投、产业利差整体上行，不同等级走阔幅度分化-230402

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（以下内容从民生证券《城投、产业利差跟踪周报：城投、产业利差整体上行，不同等级走阔幅度分化》研报附件原文摘录）
　　城投债：整体上行，中高等级走阔幅度更大 　　2023年03月31日，城投整体利差为155.5bp，较2023年03月24日上行4.29bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：92.23bp、135.52bp、341.9bp，较2023年03月24日变化：4.71bp、4.26bp、2.8bp； 　　分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：96.55bp、141.43bp、160.47bp、168.16bp、232.28bp，较2023年03月24日变化：5.87bp、3.55bp、5.02bp、2.38bp、5.19bp。 　　分省份看，与2023年03月24日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：宁夏（-12.16bp）、西藏（-4.36bp）、青海（-2.02bp）；利差上行幅度最大的三个省份为：陕西（10.26bp）、湖南（7.73bp）、河南（6.66bp）。 　　分地级市看，与2023年03月24日相比，利差上行幅度最大的五个地级市为：永州市（31.85bp）、遵义市（30.22bp）、咸阳市（30.07bp）、马鞍山市（29.84bp）、宣城市（23.2bp）；利差下行幅度最大的五个地级市为：资阳市（-66.7bp）、潍坊市（-35.26bp）、赣州市（-15.9bp）、亳州市（-11.94bp）、淮北市（-10.77bp）。 　　产业债：整体上行，低等级走阔幅度更高 　　2023年03月31日，产业整体利差为95.18bp，较2023年03月24日上行5.75bp。 　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：68.88bp、150.32bp、157.1bp，较2023年03月24日变化：5.39bp、5.92bp、13.43bp。 　　分行业看，与2023年03月24日相比，利差变化幅度最大的五个行业为：医药生物（9.85bp）、传媒（9.51bp）、有色金属（8.78bp）、电气设备（8.45bp）、轻工制造（8.38bp）。 　　风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。