中诚信国际-基础设施投融资行业：砂石“国有化”背景下城投企业面临的机遇与挑战-230331

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（以下内容从中诚信国际《基础设施投融资行业：砂石“国有化”背景下城投企业面临的机遇与挑战》研报附件原文摘录）
　　近年来多地政府将河道砂石资源配置给城投企业以改善其财务报表并助力城投企业转型，虽然此举给城投企业带来益处，但如何合法合规获得和经营河道砂石资源对于城投企业来说仍是一个重要课题。砂石资源作为地方政府手中新增的重要有价资源，本文主要针对地方政府将砂石资源配置给城投企业的背景、城投企业获得砂石资源的合规路径以及城投企业经营砂石资源面临的机遇和风险点等予以探讨和分析。 　　要点 　　为加强河湖管理保护、有效打击非法采砂、规范河砂开采市场以及平抑砂价，近年来国家各部委陆续出台多项关于河道采砂管理的制度规范和政策要求，地方政府逐步对河道砂石生产进行统一规划、统一生产、统一管理和统一销售，砂石资源成为地方政府手中新增的重要有价资源。 　　在城投转型及防风险的大背景下，多地政府将河道砂石资源配置给城投企业以扩大其经营性业务收入并助力城投企业转型；河道砂石属于国家矿产资源，河道采砂须严格执行河道采砂规划及许可制度，未经许可进行采砂活动在部分情况下将被判处非法采矿罪。采砂许可主要指获得采砂许可证，但从事吹填固基、清淤疏浚、河道整治等活动涉及采砂的除外；目前城投企业主要通过政府直接授权或公开竞拍的方式取得砂石开采经营权。 　　砂石资源配置给城投企业益处较多，无论是对其报表改善还是业务转型均具有一定的正向效应，但同时也面临一定的展业挑战及风险，主要需关注砂石价值评估的不实风险和未来用途情况、如何保障砂石业务的稳定性和可持续性以及减少市场化经营风险等。