东莞证券-电力设备行业周报：今年1-2月晶硅电池产品出口同比增长超1.5倍-230402

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（以下内容从东莞证券《电力设备行业周报：今年1-2月晶硅电池产品出口同比增长超1.5倍》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　行情回顾：截至2023年3月31日，申万电力设备行业上周上涨1.02%，跑赢沪深300指数0.43个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万电力设备行业本月下跌5.19%，跑输沪深300指数4.73个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万电力设备板块年初至今下跌0.36%，跑输沪深300指数4.99个百分点，在申万31个行业中排名第26名。 　　截至2023年3月31日，当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一，光伏设备板块涨幅最大，为1.94%。其他板块表现如下，风电设备板块上涨1.38%，电网设备板块下跌1.02%，电机II板块下跌0.75%，电池板块上涨1.59%，其他电源设备Ⅱ板块下跌1.00%。 　　在上周涨幅前十的个股里，帝科股份、三变科技和泰胜风能三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达20.07%、11.46%和8.43%。在上周跌幅前十的个股里，*ST银河、欧陆通和红相股份表现较弱，分别跌16.06%、12.30%和11.47%。 　　估值方面：截至2023年3月31日，电力设备板块PE(TTM)为25.66倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为31.99倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为34.79倍，光伏设备板块PE(TTM)为23.13倍，风电设备板块PE(TTM)为27.31倍，电池板块PE(TTM)为28.17倍，电网设备板块PE(TTM)为22.60倍。 　　电力设备行业周观点：根据工信部，2023年1－2月全国晶硅电池产品出口同比增长超过156%，全国多晶硅/硅片/电池片/组件产量同比增长超60%/超78%/57.5%/62.2%。今年1-2月，国内光伏新增装机20.37GW，超过去年1-4月装机量（16.88GW）之和。海外方面，根据InfoLinkConsulting，2023年1月中国出口了约14.9GW的光伏组件，环比2022年12月增加32%，同比2022年1月增加55%；2月出口约14.8GW光伏组件，同比增加6%。其中，中东地区、欧洲和亚太地区（不含印度）需求旺盛，今年1-2月中东地区从中国进口1.6GW的光伏组件，同比增长超200%；欧洲从中国进口了17GW光伏组件，同比增加77%；受日本、澳洲、巴基斯坦等市场带动，亚太市场（不含印度）今年1-2月从中国分别进口了2.1GW和2.5GW光伏组件，分别同比增长27%和116%；美洲地区1-2月从中国进口了4.5GW光伏组件，同比小幅增加。从国内装机及出口情况看，今年一季度海外内需求延续向好趋势，建议关注一季报业绩向好的企业。建议关注隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、TCL中环（002129）、国电南瑞（600406）。 　　风险提示：下游需求放缓风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。