华安证券-固收+组合跟踪月报：红利低波PLUS表现突出，稳健组合再创新高-230403

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（以下内容从华安证券《固收+组合跟踪月报：红利低波PLUS表现突出，稳健组合再创新高》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本系列报告聚焦于量化如何为绝对收益赋能，多维度深入探索国内绝对收益之路。对于稳健、均衡、进取型和激进型组合，我们月度对组合表现进行跟踪和回顾，并展示最新一期的持仓。欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注量化绝对收益组合：“华安金工-稳健型绝对收益组合”、“华安金工-均衡型绝对收益组合”、“华安金工-进取型绝对收益组合”和“华安金工-激进型绝对收益组合”。 　　3月市场震荡下跌，主题催化行情持续 　　2023年3月，市场整体震荡略有下跌，海外金融风险发酵，权益市场处于业绩真空期，受政策、主题催化更加明显，因此市场二八分化更为显著，TMT板块涨幅持续强劲。风格上，以上证50、中证1000为代表的超大盘、小盘指数跌幅明显，而以中证500为代表的中盘指数相对抗跌；债市方面，3月信用债收益率0.57%，国债收益率0.61%。 　　稳健组合再创新高，3月收益1.03% 　　2023年3月，稳健型组合的收益率为1.03%，其中，权益组合（红利低波PLUS）月度收益为4.30%（同期中证800为-0.41%）；债券端，3月以AAA信用债为主的债券组合收益为0.66%。 　　资产配置方面，3月末，ERP指标超过75%分位数，发出加仓信号，组合权益仓位为11.09%，高于上月水平。 　　均衡型组合3月受挫，单月收益-0.57% 　　2023年3月，均衡型组合的收益率为-0.57%，其中，权益组合（GARP优选）月度收益为-5.62%；加入了AA+信用债的债券组合收益为0.70%。 　　资产配置方面，3月末ERP指标发出加仓信号发出，权益仓位为23%。 　　价值风格占优，进取和激进组合3月表现挣扎 　　2023年3月，由于成长风格萎靡，本月进取和激进组合回撤，进取型组合的收益率为-1.3%，最新一期进取组合权益仓位为35%。激进型组合收益率为-2.4%，最新一期组合权益仓位为45%。 　　风险提示 　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。