民生证券-可转债周报：转债发行主体2022年年报业绩前瞻-230401

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（以下内容从民生证券《可转债周报：转债发行主体2022年年报业绩前瞻》研报附件原文摘录）
　　转债发行主体2022年年报业绩前瞻 　　截至2023-03-31，共有95只可转债及可交债发行主体披露了2022年年报，合计分布在22个申万一级行业中。披露年报数量较多的行业有基础化工、电力设备、电子、医药生物、银行、非银金融和环保，披露数量分别为13只、9只、8只、8只、7只、6只、5只，其余行业的披露数量均在5只以下。 　　大金融板块中，依托于稳健的资产质量以及较低的信用成本，银行转债发行主体在2022年均获得不错的业绩。受2022年全球金融市场波动加剧，A股市场震荡回调影响，非银板块多出现盈利下滑。 　　除开金融转债的发行主体，2022年实现归母净利润同比增长的转债发行主体合计40家；2022年归母净利润同比下滑的合计42家。 　　建议关注 　　展望后市，双低转债较具备性价比。2023年初，市场整体修复态势较强，转债市场中偏股型的弹性标的整体反弹趋势明显，价格和溢价率层面均有一定程度的抬升；近期市场震荡，双低转债更具备性价比。 　　寻求正股弹性。1）“两会”再提数字经济，国家数据局正式成立，数字经济、信创有望再迎来上行行情；2）二十大报告新增国家安全篇章，国防军工有望迎来布局机会；供应链安全诉求之下，半导体国产替代有望加速，建议持续关注。3）消费电子或将迎来困境反转。智能机出货量企稳，新机型降价之下，对消费电子或形成一定支撑；AR/VR新品发售，进一步支撑消费电子需求；4）延续高景气板块值得持续关注。热门板块中的光储及新能源车板块景气有望延续，需求预期修复下有色金属等上游大宗商品值得持续关注。 　　一级市场 　　本周共有2只转债上市，分别为食品饮料行业的立高转债、机械设备行业的浙矿转债。截至本周五，已公告发行的待上市转债数量合计有20只，规模合计240.93亿元。 　　二级市场 　　转债市场震荡，其中中证转债收涨0.02%，上证转债收跌0.02%，深证转债上涨0.08%；转债成交额持续回落。本周转债市场日均成交额为458.69亿元，较上周日均回落184.20亿元，周内成交额合计2293.43亿元。 　　转债行业层面上，合计16个行业收涨，仅13个行业收跌。其中美容护理、农林牧渔和石油石化行业居市场涨幅前三，涨幅分别为1.83%、1.41%、1.40%；计算机、建筑装饰和纺织服饰等行业领跌。 　　转债市场估值 　　全市场加权转股价值下降，溢价率上行。本周末按存量债余额加权的转股价值均值为88.72元，较上周末减少0.36元，全市场加权转股溢价率为40.99%，较上周末上升了0.75pct。全市场百元平价溢价率水平为22.29%，较上周末上行0.01pct；拉长视角来看，目前仍处于2017年以来的70%分位数水平以上。 　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）国内疫情反复。