中航证券-军工行业周报：站在二季度初，对年内的再判断-230401

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（以下内容从中航证券《军工行业周报：站在二季度初，对年内的再判断》研报附件原文摘录）
　　【内容摘要】 　　1、核心观点 　　上周国防军工（申万）指数（-3.09%），行业（申万）排名（29/31）。从成交量来看，TMT相关板块（计算机、传媒、通信、电子）成交额依然延续强势，根据WIND数据统计，上周上述四大板块成交量占全A的比已达42.06%。与之对比，国防军工（申万）上周成交量1801.27亿元（-21.51%），占比3.08%（-0.86pcts），关注度有所下滑。与此同时，我们也观察到，在部分个股披露业绩不及预期，股价未有进一步下挫，该跌而不跌，应跌而止跌，或也算底部信号之一。 　　全年维度来看，我们有以下较为明确的判断： 　　1军工行业今年业绩，下半年好于上半年； 　　2一季度下滑不代表全年下滑，军工全年依然维持正增长； 　　3四个季度业绩逐个季度环比提升，一季度是全年业绩低点； 　　4四月当布局，当前军工行业自身而言已看不到更多利空，在年报和一季报落地后，军工行业有望守得云开见月明； 　　5当然市场信心的重塑难以一蹴而就，而且客观来说也不得不承认，疫情政策优化后，军工行业的比较优势今年被削弱，因此军工行业的恢复性上涨也很可能是重心逐步震荡上移。 　　二、建议关注的细分领域及个股 　　军机等航空装备产业链： 　　战斗机、运输机、直升机、无人机、发动机产业链相关标的，航发动力、航发控制（发动机），航天彩虹、航天电子（无人机），光威复材、中简科技（碳纤维复合材料），图南股份、钢研高纳（高温合金），西部超导、宝钛股份（钛合金）、立航科技（地面配套装备）等。 　　航天装备（弹、星、链等）产业链： 　　航天电器（连接器），天奥电子、海格通信、华测导航、振芯科技（北斗），理工导航、北方导航（导航控制和弹药信息化），新光光电、长盈通（军用惯导系统配套），雷电微力（弹载雷达制导微系统）、盟升电子（卫星导航通信），航天宏图、中科星图（卫星遥感）、中国卫通（高轨卫星互联网）。 　　信息化+自主可控： 　　振华科技、火炬电子、鸿远电子、宏达电子（高端电容），智明达（嵌入式计算机），中国长城、中国软件（信创）。 　　另外，首架C919交付，启动运营，或将掀起民机领域的投资热情。